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市場人士:糖市目前不具備走牛條件

農副期貨資訊 2019-4-12 10:19268

  本周以來,國內白糖市場上演反彈行情,截至昨日下午收盤,鄭糖1909合約報5220元/噸,漲幅近1%。相比之下,外盤市場表現平平,美糖仍處于振蕩格局中。分析人士表示,糖市基本面情況并未發生太多變化,短期將處于寬幅振蕩格局,中長期需要關注政策面。

  “這兩天內盤白糖價格上漲,可能與糖企股票上漲有關。近日中糧糖業、南寧糖業(000911)等公司股價均出現上漲。”華泰期貨白糖事業部總經理陳維倬表示。

  陳維倬認為,近期關注的焦點是巴西開榨的情況。“從去年的情況來看,巴西很多蔗糖都用來生產酒精,食糖產量有所下滑。今年還會不會出現這種情況,需要關注巴西開榨后糖醇比的實際數據,進而判斷原糖在當前價位下是否有支撐。”

  從需求端來看,他對期貨日報記者表示,目前國內仍有庫存壓力,產業鏈的庫存只是從生產商轉向貿易商,并未被終端消化。白糖現貨銷售情況也不算理想,3月銷售數據向好,主要還是因為4月1日增值稅下調3個點,4月銷售數據恐怕會較為慘淡。“短期來看,鄭糖還是處于區間振蕩偏強的格局,但是反彈的高度不會太高。”

  市場人士普遍認為,從基本面來看,糖市目前并不具備走牛的條件。

  浙商期貨深圳分公司機構部饒德俊表示,目前配額內進口成本在3278―3413元/噸,內盤出現上漲,外盤行情較為平淡,內外價差擴大使得走私利潤大幅上漲,刺激了走私糖,將形成較大的利空因素。

  金瑞期貨報告稱,國內蔗糖壓榨4月中旬將結束,后續糖市進入純消費期,但進口糖會開始加速進入市場,鄭糖受外盤原糖影響將更大。如果內外走勢繼續分化、價差拉大,走私糖利潤將進一步走高。

  中期來看,白糖市場是否又到了牛市起點呢?陳維倬認為,國內政策走向需要繼續關注,目前要保持謹慎。“國內政策面的影響因素眾多,如直補是否如期推出、放儲的具體情況等,進口關稅等利空因素仍未體現,談牛市起點還為時過早。”

  據了解,從2017年5月22日起,商務部對產自部分國家的進口原糖加征為期三年的進口保障措施關稅,在目前85%關稅稅率下,泰國、巴西的進口糖已基本沒有利潤。該關稅預計將于2020年5月21日取消,恢復到50%配額外關稅。對此,陳維倬表示,明年貿易救濟保護措施延長與否,是對市場的一個重大考驗。

  陳維倬進一步表示,目前鄭糖的漲幅已經脫離基本面,期貨升水現貨,建議投資者以區間振蕩的方式操作。

  饒德俊認為,目前巴西的種植面積穩定,印度、中國種植面積很難有大的下降,泰國、歐盟種植面積有減少的跡象,未來白糖牛市可能寄希望于天氣及國內政策,預計5300元/噸將是鄭糖較強的壓力位。

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