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供給利好出現 玻璃期貨漲停

化工能源期貨 2019-6-12 10:22182

  玻璃期貨日間漲停,最近3個交易日上漲近90元,當前期貨價格已經接近2016年以來的高位,現貨在端午過后提漲10元/噸,受到淡季預期壓制,企業提價較為謹慎,隨著期貨強勢拉漲,期現價差進一步下降,期貨目前已經升水沙河地區現貨。

  對于玻璃近幾日的強勢,特別是端午后的漲停,在邢臺市政府公布了大氣污染防治強化攻堅月行動的通知后,一切都有了迎刃而解的感覺,文件要求沙河當地6條燃煤生產線立即停爐改造,有了2017年11月當地9條線停產之后的前例,市場做多的熱情也再次點燃。2019年以來,邢臺空氣質量排名一直在全國倒數前三位,環保壓力較大,從前期鐵礦石調研了解的情況看,當地鋼企的環保力度要大過唐山地區,因此進入6月后,由于環境質量依然沒有改善,玻璃行業也被納入了整改范圍,雖然多數企業已購置了環保設備。

  對于此次停產,單從消息層面分析,是較大利好,畢竟有鋼鐵行業的先例在,但在價格大漲過后,仍要定量分析一下實際影響。沙河要求停產的6條線總日熔量是3650噸,其中2條線處于冷修狀態,因此全部停爐后影響產能2550噸,目前全國在產日熔量是153,171噸,占比1.66%。年初至今,全國復產了8條線,涉及產能5000噸,新投產3條線,涉及產能2200噸,冷修5條線,涉及產能2920噸,如果沙河4條線如期停產,則2019年至今產能增加1730噸,在產產能依然在高位。另外,在價格大幅上漲后,其他地區生產線復產熱情將會提升,同時停產實際執行情況也值得關注。

  需求方面,由于新開工維持高位,且施工增速也顯著提升,因此對于三季度的玻璃需求相對樂觀,但仍需關注銷售回落及房企資金緊張對房地產后期施工的影響。

  6月,南方降雨對玻璃需求的影響仍將持續,如果沙河4條線在此期間沒有停爐,則供需問題依然嚴峻,現貨提漲也面臨較大阻力。

  目前期貨價格已經漲到2016年以來的高位區間,對于已知供給減量的影響已有所體現,在期貨升水的情況下,繼續上漲可能需要現貨的配合,而后者則要看旺季需求的成色。當前建議謹慎追漲,從供給的角度考慮,可以參與1909和2001合約的正套。

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