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瀝青:煉廠庫存累積 階段性需求依然低迷

期貨助手 2019-6-19 11:0375

  摘要

  【瀝青:煉廠庫存累積 階段性需求依然低迷】6月,委內瑞拉原油到港量大增,保障了瀝青原料供給,同時,由于瀝青利潤好轉,煉廠開工積極性提高。不過,下游消費依然低迷,南方地區進入梅雨季節抑制下游需求,北方地區需求有一定改善,但整體仍供過于求,煉廠庫存累積。近期瀝青現貨價格或繼續下調,而期貨盤面走勢需關注原油的指引。(期貨日報)

 

  6月,委內瑞拉原油到港量大增,保障了瀝青原料供給,同時,由于瀝青利潤好轉,煉廠開工積極性提高。不過,下游消費依然低迷,南方地區進入梅雨季節抑制下游需求,北方地區需求有一定改善,但整體仍供過于求,煉廠庫存累積。近期瀝青現貨價格或繼續下調,而期貨盤面走勢需關注原油的指引。

  委內瑞拉原油到港量大增?

  當前,對經濟帶來的負面影響逐步顯現,進而施壓原油需求端,三大機構接連下調今年原油需求增長預期。反觀供給端,OPEC及俄羅斯等主要產油國延長減產協議的態度逐漸明確,與下半年美國產量的潛在增長將形成對沖。短期來看,盤面缺乏有效指引,原油價格振蕩概率較大,對下游瀝青市場仍形成壓制。

  中國進口的委內瑞拉原油中的80%為馬瑞原油,且絕大部分委內瑞拉原油用作瀝青生產原料,在國內瀝青原料中占比為50%左右。有關數據顯示,今年前5個月國內進口的委內瑞拉原油數量整體下降,但6月委內瑞拉原油到港量達到204萬噸,環比增幅較大,對國內瀝青供給帶來一定支撐。

  國內瀝青煉廠開工小幅回升

  近期,由于瀝青生產利潤相對較好,國內瀝青煉廠生產積極性提高,煉廠開工率保持回升,供給有所增長。據統計,6月中旬國內瀝青煉廠開工率達到46%,環比小幅增長,但仍處于歷史低位。其中,東北地區開工率升至55%,環比增長14%;華北地區開工率升至38%,環比增長4%,華南地區下降5%至52%。但由于下游終端消費較弱,貿易商接貨意愿不高,而煉廠庫存有所上升,國內瀝青煉廠庫存自2月低點持續走高。

  另一方面,由于成本下跌以及國產瀝青價格走弱的壓制,近期韓國進口瀝青價格也出現回落,瀝青主力品牌6月剩余船貨華東到岸價下跌7.5美元/噸至430美元/噸左右,人民幣完稅價下跌至3550元/噸左右,而華東主力煉廠瀝青價格在3420—3460元/噸,韓國瀝青失去價格優勢。另外,近期韓國某非主力品牌瀝青6月剩余船貨華東到岸價已下調至400—410美元/噸,人民幣完稅價在3300—3380元/噸,與華東國產瀝青最低價相比有一定優勢,但由于國產瀝青價格走勢不穩,且有進一步下調的可能,韓國瀝青或難得到青睞。

  瀝青階段性需求依然低迷

  1—4月,國內公路建設固定資產投資同比增長2.35%,增速仍然維持低位。其中,中、東部地區增長在10%左右,而西部地區同比出現下滑,顯示整體公路投資進度依然緩慢。而近期國家通過專項債來推動基建投資,對公路建設投資會有一定支持。從下游階段性需求來看,目前江南地區已經進入梅雨季節,6月15日左右長江中游地區“入梅”,20日左右長江下游、江淮地區“入梅”,南方地區需求短期內難有改善,而北方地區由于天氣適宜,需求有一定改善預期。
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